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为什么贸易摩擦升级 我国外 贸顺差反而同比扩大近四成?

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在中美 贸易关系紧张的背景下,惯性思 维是我国贸易顺差将继续收窄。不过,海关统计显示,今年1-5月,中国累计贸易顺差1304.7亿美元,较去年同期增幅达到38%。而在这之前,从2016年至2018年,我国外 贸顺差已连续三年下降。

6月23日,国家外 汇管理局国际收支司原司长、中国金 融四十人论坛高级研究员管涛在“清华大 学与世界经济论坛”上指出,中国贸 易顺差扩大的主要原因不是出口增加,而是进口下降。进口下 降则是因为国内投资和需求不足。比如,去年7月,我国降 低了汽车进口关税,但因为需求有限,汽车再 便宜进口也不会增加。

管涛表示,从过去 二十年的经验看,今年中 国贸易顺差扩大是大概率事件。他说,中国与 世界经济增速差异的变化与中国外贸进出口差额变化成负相关。也就是说,中国经 济增速高于世界经济增速是常态,但当中 国与世界经济增速的缺口收窄时,通常当 期中国外贸进出口顺差会较上年扩大,1998年、2008年和2015年都是如此。

其原理是,中国出口对外需敏感、进口对内需敏感,当外需 扩张的速度大于内需,或者外 需萎缩的速度小于内需时,出口表 现大概率将好于进口,进而导 致外贸进出口顺差扩大。

不过,管涛表示,由于中 国贸易顺差扩大不是因为出口竞争力提高,而是因 为国内投资和消费要求不足,因此整 体上中国经济还是面临下行压力。

“现在外 需是经济增长里面的一小部分,所以外 需对经济增长向上的支撑作用有可能小于内需下滑的速度,可能整 个经济还处于下行的状态。”他说。

对于未 来人民币对美元汇率要不要“破7”,管涛表示,任何政策都有利有弊,不论守或者不守,利与弊 都很难简单判断。最关键 的是要做情景分析和压力测试,要预见 在最坏的情形下需要怎么办。

“大家都 相信你肯定能守住7,因此就不会去攻击你,过去这 些年的经验来看就是这样。去年之所以能守住7,人民币中间价没有破7,是因为(中国)在守7方面有公信力。(今年)5月人民 币交易价已经破了6.9,但中间价没有破6.9,是因为 前两次已经有过教训,大家不敢轻举妄动。”他说。

管涛称,人民币 对美元汇率最终会在7以下还是7以上,关键取 决于年底的情形。如果中美能达成协议,人民币没有理由破7,如果达不成,甚至贸 易摩擦扩大到其他领域,有可能 市场信心极度悲观,这时候 政府就要选择守不守,以及守 要付出什么代价,不守会出现什么情况。 

本文采自于界面新闻。


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