手机扫码,快速下载

期货常识~~~跨期套利

跨期套利,是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同 一期货品种的不同交割月份的期货合约,以期在 有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨期套 利与现货市场价格无关,只与期 货可能发生的升贴水有关。    实际操作中,根据套 利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同,跨期套 利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。       (1)牛市套利 当市场供给不足、需求旺 盛或者远期供给相对旺盛,导致较 近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约,或者较 近月份合约价格下跌幅度小于较远月份合约。这时,无论正 向市场还是反向市场,买入较 近月份合约的同时卖出较远月份合约进行套利,盈利的可能性比较大,这种套利为牛市套利。    一般来说,牛市套 利对可储存且作物年度相同的商品较为有效。可以适 用于牛市套利的可储存商品通常有小麦、棉花、大豆、糖、铜等。对于不可储存的商品,如活牛、生猪等,不同交 割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关,则不适 合进行牛市套利。    (2)熊市套利 当市场供给过剩、需求相对不足时,一般来说,较近月 份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约,或者较 近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约。这时,无论是 正向市场还是反向市场,卖出较 近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大,这种套利为熊市套利。    进行熊 市套利时要注意,当较近 月份合约的价格已经相当低时,以至于 不可能进一步偏离较远月份合约时,进行熊 市套利很难获利。    (3)蝶式套利 蝶式套 利由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于较 近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧,形同蝴蝶的两个翅膀,因此称之为蝶式套利。蝶式套 利是两个跨期套利互补平衡的组合,可以说是“套利的套利”。与普通跨期套利相比,蝶式套 利从理论上看风险和利润都较小。    具体操作方法:买入/卖出较近月份合约,同时卖出/买入居中月份合约,并买入/卖出较远月份合约,其中居 中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。例如,套利者同时买入20手5月份玉米合约、卖出60手7月份玉米合约、买入40手9月份玉米合约。      

期货功能

功能 发现价格 由于期 货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易,在这个 市场中集中了大量的市场供求信息,不同的人、从不同的地点,对各种 信息的不同理解,通过公 开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期货交 易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。这种价 格信息具有连续性、公开性 和预期性的特点,有利于 增加市场透明度,提高资源配置效率。 回避风险 期货交易的产生,为现货 市场提供了一个回避价格风险的场所和手段,其主要 原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际 的生产经营过程中,为避免 商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降,可利用 期货交易进行套期保值,即在期 货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约,使期现 货市场交易的损益相互抵补。锁定企 业的生产成本或商品销售价格,保住既定利润,回避价格风险。 套期保值 在现货 市场上买进或卖出一定数量现货商品同时,在期货 市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向 相反的期货商品(期货合约),以一个 市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,达到规 避价格风险的目的交易方式。 期货交 易之所以能够保值,是因为 某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约,两者的 价格变动方向一般是一致的,由于有 交割机制的存在,在临近 期货合约交割期,期现货 价格具有趋同性。 交割:期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。实物交 割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此,期货交 割是指期货交易的买卖双方在合约到期时,对各自 持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割,了结其 期货交易的行为。实物交 割在期货合约总量中占的比例很小,然而正 是实物交割机制的存在,使期货 价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着 合约到期日的临近而逐步趋近。实物交 割就其性质来说是一种现货交易行为,但在期 货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续,它处于 期货市场与现货市场的交接点,是期货 市场和现货市场的桥梁和纽带,所以,期货交 易中的实物交割是期货市场存在的基础,是期货 市场两大经济功能发挥的根本前提。 期货交 易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础,价格发 现功能需要有众多的投机者参与,集中大 量的市场信息和充沛的流动性,而套期 保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段。同时期 货也是一种投资工具。由于期 货合约价格的波动起伏,交易者 可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。

期货交易特点

交易特征 双向性 期货交 易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可 以买多也可卖空。价格上 涨时可以低买高卖,价格下 跌时可以高卖低买。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。(在熊市中,股市会 萧条而期货市场却风光依旧,机会依然。) 费用低 对期货 交易国家不征收印花税等税费,唯一费 用就是交易手续费。国内三 家交易所手续在万分之二、三左右,加上经 纪公司的附加费用,单边手 续费亦不足交易额的千分之一。(低廉的 费用是成功的一个保证) 杠杆作用 杠杆原 理是期货投资魅力所在。期货市 场里交易无需支付全部资金,国内期 货交易只需要支付5%保证金 即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用,原本行 情被以十余倍放大。假设某 日铜价格封涨停(期货里 涨停仅为上个交易日结算价的3%),操作对了,资金利润率达60%(3%÷5%)之巨,是股市涨停板的6倍。(有机会才能赚钱) 机会翻番 期货是“T+0”的交易,使您的 资金应用达到极致,您在把握趋势后,可以随时交易,随时平仓。(方便的 进出可以增加投资的安全性) 大于负市场 期货是零和市场,期货市 场本身并不创造利润。在某一时段里,不考虑 资金的进出和提取交易费用,期货市 场总资金量是不变的,市场参 与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票 市场步入熊市之即,市场价格大幅缩水,加之分红的微薄,国家、企业吸纳资金,也无做空机制。股票市 场的资金总量在一段时间里会出现负增长,获利总 额将小于亏损额。(零永远大于负数) 综合国家政策、经济发 展需要以及期货的本身特点都决定期货有着巨大发展空间。股指期 货的全称是股票价格指数期货,也可称 为股价指数期货、期指,是指以 股价指数为标的的标准化期货合约,双方约 定在未来的某个特定日期,可以按 照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期 货交易的一种类型,股指期 货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

期货套期保值

套期保值 定义 套期保 值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期 货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其买 进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 基本特征 在现货 市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买 进或卖出实货的同时,在期货 市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格 变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期 货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近和远 之间建立一种对冲机制,以使价 格风险降低到最低限度。 理论基础 现货和 期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这 两个市场受同一供求关系的影响,所以二 者价格同涨同跌;但是由 于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市 场的盈利可以弥补现货市场的亏损。

气肥煤

气肥煤 是一种挥发分和胶质层都很高的强粘结性肥煤类,有的称为液肥煤。炼焦性 能介于肥煤和气煤之间,单独炼 焦时能产生大量的气体和液体化学产品。气肥煤 最适合于高温干馏制造煤气,也可用于炼焦配煤,以增加化学产品产率。江西乐 平和浙江长广煤田是我国气肥煤典型矿区。

气肥煤的市场特点

气肥煤 是一种高膨胀性和高黏结性煤种,同时具 有高挥发分特点。膨胀性 和黏结性对焦炭质量起着非常重要的作用,尤其是 国内市场炼焦用煤优、劣质煤混煤现象严重,使得膨 胀度本来就偏低的炼焦用煤膨胀度下滑严重,最终造 成配合煤膨胀度偏低。 气肥煤 在炼焦中的配用可有效 地改善配合煤膨胀度,但挥发分偏高,易降低焦炭产量,增大焦炭气孔率,影响焦炭质量,使得气 肥煤在炼焦企业的配用量非常低,甚至不配用。但气肥 煤的采购成本偏低,在配煤 炼焦中合理配用有利于配煤成本降低,提高企业竞争力。肥煤挥 发分低于气肥煤,兼具有气肥煤的优点,在焦化 企业中普遍配用,且配用较高,普遍都在15%以上。[

气化方式 gasification mode

煤在气化炉内的状态,分为移动床,流化床,气流床及熔融床四种。

气化煤煤炭分析

浅谈些煤炭特性:针对长三角链条炉,煤气发生炉,炼铁高炉,烧结炉的用煤特性。 谈长三角定价模式,长三角 市场煤包刮江阴为中心100公里为 半径的所有港口的场地煤近十年来均已夏港电厂的粉煤,颗粒煤为定价方向!那么电 厂的颗粒煤又是如何定价的呢?我给各 位重点讲解一下:颗粒煤 的特性是蒙东煤的特性,夏电颗粒煤基本在5300左右热值,其中会配有部分30%的山西 同煤或者进口印尼,斐礼宾,澳洲的褐煤,夏电颗 粒煤参考的是山东5200到5500大卡原 煤的价格基础上加25元左右,那为何这个定价?因为同 等的颗粒煤在链条炉上的产蒸汽多出0.5吨,一吨汽的市场价格在180左右,因此颗 粒煤的性价比依旧比山东同等热值的高!有人问,为何能产汽高?这跟颗 粒煤的特性相关,颗粒均匀,在燃烧过程中,漂浮的末煤少,颗粒煤 静态燃烧时间长,而且透风性好,风阻小,降低鼓 风机和吸风机的电耗,使氧气 跟碳达到充分的混合燃烧,由于燃 烧过程中漂浮的末煤少,吸风机 吸收到除尘器中的碳黑细灰比燃烧原煤时减少80%,减少了省煤器,空气预热器的磨损,提高了 热循环温度和提高了锅炉受热面的热效率,因此产蒸汽量高,厂自用电率低,设备维修成本低。能使煤 炭达到充分燃烧。这种煤 十年前就这样玩法,因为我 很少在港口拿煤,只是煤 炭紧张的时候才会去长江港口买些,每个公 司都有自己的运作模式,再谈煤 气发生炉的三八块的定价,这煤种,十年前操作过,现在每月还是在供,每月走量在2500吨左右,利润控制在50元一吨,但因为帐期较长,两月月结,因此利 润结合财务成本核算的话,利润也不算很高,定价基 本参考神华的特低灰和神混一,这类结焦性小的煤炭,硬度和灰熔点较低些,五年前,很多钢 厂尝试寻找硬度煤质,因供应稳定性差,而少用,但兖矿 动力一号洗块是较好的,定价参考兖矿定。再谈钢 厂的烟喷和无烟煤喷定价,烟喷只有神华,伊泰有,因此参考他们的定价,陕西的 新疆的成本和价格稳定性的问题,长三角用的不多。再谈长三角无烟喷,主要依靠国内的资源,国外的澳洲的,俄罗斯的,哥伦比 亚的一般是非战略供应商的关系,现介绍 国内的可磨性好些的永城地区的定价,基本参 考同质的焦炭的价格比来定,一般来说,矿上洗 煤場洗出的品种分洗净粉一,洗净粉2,次洗净粉,次洗净粉2号,这些洗 出的成本是吨煤增加15元左右,一般中 等规模的一年洗出30万吨的话,建设成本在600多万,因此对 矿上的采矿成本和设备成本的估算是采购的基本知识。永城的 基本上卡车拉到徐州,半挂车价格加上,港口港杂费的成本,损耗,煤炭氧化成本等等,在船队运输到江浙皖。焦作也是如此走法,也有走车皮,但不是很多。另一个 重要通道是山西晋东南地区的无烟煤火运至日照港,再走海运,但从山 西出来的一般是3000多吨小列和4000多吨的大列。各矿出矿价差异较大。有人说 朝鲜无烟煤做钢厂烧结用,但因朝 鲜煤的可磨高于90,在磨煤 机内出现粘结现象,同时,因挥发过低,造成窑口溢火现象!因此不会大规模用!焦煤因不是很专业,因此不多说,但很多 大型企业如中建材都喜欢玩信用证套利做法,结果很 多企业因一时无法消化煤炭,造成资金链的问题!去年的 青岛一家就是这样通过关联企业来折腾,把自己搞死了!做煤炭要专业,专注,极致,自然是赚钱的。那些走捷径的,总归不是安全的。

气化强度 gasification intensity

气化炉单位截面积、或单位 容积在单位时间内的气化煤量或产气量。

气化效率 gasification efficiency

单位质 量煤生成煤气的总发热量占单位质量煤发热量的百分率。

正在加载,请稍后...

反馈信息

回复内容

举报内容

绑定手机号后,继续操作

6-20位字符,必须包 含英文字母或数字

修改用户名和头像后,继续操作

友情链接:    金星棋牌平台   天天彩票   冠通棋牌   金祥彩票   牛牛游戏游戏大厅