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集团总 部要着力提升四种能力

推行现 金池业务考验着集团下属企业是否能够服从大局,并把集 团整体效益最大化而不是子公司局部利益放在首位的心态。相对来说,最大的 被考验者是集团总部,因为现 金池业务把集团总部彻底推到整个集团资金配置最前沿,是集团资金管理的“桥头堡”。集团总 部必须具备很强的资金筹划、适时配 置资金和投资决策能力。但是,据我们调查分析,一批集 团不能推行现金池业务的最大障碍可能是集团总部的软弱,总部“总”不起来。   打造资 金管理的强势集团总部是现金池业务取得长期、实质效果的制度安排。为此,集团总 部提升四种能力。   首先是 集中统一的对外融资能力。现金池之所以称之为“池”,一定要 足额的现金储备为前提。总部应 该能够经过测算分析,把握集 团内的资金需求总规模,通过融 资权力的集中与统一,确保总 部强大的融资能力,保证充足的现金供应。   其次是 集团总部的资金调度能力。现金池 业务是以委托贷款的形式,把拥有 多余头寸账户的资金转移到透支账户上,进行集团内部调拨、转移,集团既管理贷款发放,同时还 要负责资金回笼。这种跨地域、跨行业、跨企业 的调度与配置是高风险理财业务。在提高 资金运用效率的同时确保资金的安全,防止集 团资金链断裂是需要高超的资金调度能力的。   第三是 集团总部的资金控制力。依托现金池这一平台,集团总 部应该健全资金管理体系和制度,实现资 金管控的标准化、规范化和一体化。集团管 控的对象不仅仅是现金资源及其配置,还要能 够深入到所属企业内部的经营与业务运作中,密切关 注所属企业未来一段时间的产品竞争能力、业务领 域优化及其市场份额的增长,把现金 池管理与业务经营管理结合起来。   最后是 总部对下属企业高质量的服务能力。现金池 业务要求总部把对所属企业的管理与服务有机结合起来,寓服务于管理之中,在管理中强化服务。这种服 务包括三个层面:首先是提供资金服务,保证下 属企业生产经营正常的资金需要;其次是资金、市场等 方面的信息服务;最后是 总部应该适时对下属企业提供财务管理上的指导、咨询服务。

集装箱货物运价

是对按 集装箱运送的货物所规定的运价。我国铁 路集装箱货物的运价规定按运输距离别的每箱的费率。集装箱 货物按箱型及货物名称计费,但货物只分两大类,因此,也相当于两个运价号。

记名背书

记名背 书必须以银行或公司为背书人,记名背 书大都给开证行。记名背 书在日常业务中较少使用。保险单 据做成记名背书意味着保险单据的受让人在被保货物出险后享有向保险公司或其代理人索赔的权利。保险单据的被保险人,如果不 是我方出口公司,而是其 他国家或地区的,我方出 口公司不用背书。如被保 险人需转让海运提单,保险单 据上则由其他国家或地区的背书。必须注意,如果保 险单据的被保险人是托运人即我国外贸进出口公司或企业,根据信 用证的不同规定,有时可做成空白背书,有时也 可做成记名背书。

寄单索偿

寄单索 偿是指出口方银行收到受益人交来的单据并经审核确认无不符点之后,立即向 国外开证行寄单,并向开 证行或偿付行发出索汇通知,收回外 汇货款及有关劳务费用。在这一过程中,受益人 应按时保质的交单,银行则 应正确选择寄单路线、正确理 解并选择信用证的索偿路线和方式。

假远期 信用证与远期信用证的区别

假远期 信用证与远期信用证的区别主要有以下几点: (1)开证基础不同。假远期 信用证是以即期付款的贸易合同为基础;而远期 信用证是以远期付款的贸易合同为基础。 (2)信用证的条款不同。假远期信用证中有“假远期”条款;而远期 信用证中只有利息由谁负担条款。 (3)利息的负担者不同。假远期 信用证的贴现利息由进口商负担;而远期 信用证的贴现利息由出口商负担。 (4)收汇时间不同。假远期 信用证的受益人能即期收汇;而远期信用证要俟汇票到期才能收汇。

交单议付

指定银 行在相符交单下,在它应 获得开证行偿付的那天或以前向受益人预付或同意预付并购买汇票及或单据的行为。

交易指令

股指期 货交易有三种指令:市价指令、限价指令和取消指令。交易指令当日有效,在指令成交前,客户可 提出变更或撤销。 第一、市价指令:指不限 定价格的买卖申报,尽可能 以市场最好价格成交的指令。 第二、限价指令:指执行 时必须按限定价格或更好价格成交的指令。它的特点是如果成交,一定是 客户预期或更好的价格。 第三、取消指令:指客户 将之前下达的某一指令取消的指令。如果在 取消指令生效之前,前一指令已经成交,则称为取消不及,客户必 须接受成交结果。如果部分成交,则可将 剩余部分还未成交的撤消。

结算价格

是指某 一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的,以上一 交易日的结算价作为当日结算价。结算价 是进行当日未平仓合约盈亏结算和制订下一交易日涨跌停板额的依据。

金融衍生产品的种类

国际上 金融衍生产品种类繁多,活跃的 金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍 生产品主要有以下几种分类方法。 (1)根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和互换(swaps)四大类  远期合 约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某 一特定数量和质量资产的交易形式。期货合 约是期货交易所制定的标准化合约,对合约 到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合 约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此,期货交易流动性较高,远期交易流动性较低。 掉期合 约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说,掉期合 约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约。较为常 见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合 约中规定的交换货币是同种货币,则为利率掉期;是异种货币,则为货币掉期。 期权交 易是买卖权利的交易。期权合 约规定了在某一特定时间、以某一 特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合 同有在交易所上市的标准化合同,也有在 柜台交易的非标准化合同。 (2)根据原 生资产大致可以分为四类,即股票、利率、汇率和商品。   如果再加以细分,股票类 中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数;利率类 中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率;货币类 中包括各种不同币种之间的比值:商品类 中包括各类大宗实物商品。 (3)根据交易方法,可分为 场内交易和场外交易。 场内交 易又称交易所交易,指所有 的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交 易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负 责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外,由于每 个投资者都有不同的需求,交易所 事先设计出标准化的金融合同,由投资 者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的 交易者集中在一个场所进行交易,这就增 加了交易的密度,一般可 以形成流动性较高的市场。期货交 易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。 场外交 易又称柜台交易,指交易 双方直接成为交易对手的交易方式。这种交 易方式有许多形态,可以根 据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时,为了满 足客户的具体要求、出售衍 生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交 易不断产生金融创新。但是,由于每 个交易的清算是由交易双方相互负责进行的,交易参 与者仅限于信用程度高的客户。掉期交 易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。   据统计,在金融 衍生产品的持仓量中,按交易形态分类,远期交 易的持仓量最大,占整体持仓量的42%,以下依次是掉期(27%)、期货(18%)和期权(13%)。按交易对象分类,以利率掉期、利率远 期交易等为代表的有关利率的金融衍生产品交易占市场份额最大,为62%,以下依 次是货币衍生产品(37%)和股票、商品衍生产品(1%)。1989年到1995年的6年间,金融衍 生产品市场规模扩大了5.7倍。各种交 易形态和各种交易对象之间的差距并不大,整体上 呈高速扩大的趋势。   到目前为止,国际金融领域中,流行的 衍生产品有如下四种:互换、期货、期权和远期利率协议。采取这 些衍生产品的最主要目的均为保值或投机。但是这 些衍生产品所以能存在与发展都有其前提条件,那就是 发达的远期市场。

金融衍生产品特点

金融衍 生产品具有以下几个特点: 1、零和博弈:即合约交易的双方(在标准 化合约中由于可以交易是不确定的)盈亏完全负相关,并且净损益为零,因此称"零和". 2、高杠杆性:衍生产 品的交易采用保证金制度(margin).即交易 所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比。保证金 可以分为初始保证金(Initial margin),维持保证金(maintains margin),并且在 交易所交易时采取盯市制度(marking to market),如果交 易过程中的保证金比例低于维持保证金比例,那么将 收到追加保证金通知(margin call),如果投 资者没有及时追加保证金,其将被强行平仓。可见,衍生品 交易具有高风险高收益的特点。 金融衍 生产品的作用有规避风险,价格发现,它是对 冲资产风险的好方法.但是,任何事 情有好的一面也有坏的一面,风险规 避了一定是有人去承担了,衍生产 品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中,这类交 易者称为投机者(Speculator),而规避 风险的一方称为套期保值者(hedger),另外一 类交易者被称为套利者(arbitrager)这三类 交易者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥.

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